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全球经济进入低速增长期，中国经济将温和增长。

航空：预计2013年人民币对美元升值幅度为0.3％，对四大航空公司汇兑收益影响不大。全球原油需求增速1％，航空公司航油成本同比降低3％左右。航空业具备明显的消费升级属性，建议逢低布局享消费升级红利，关注经济向好、消费反弹及油价下跌带来的投资机会。

机场：预计2013年机场旅客吞吐量增速小幅回升，达到10％。内外航收费并轨将提升板块盈利12％左右，将成为股价上涨重要催化剂。机场行业具备优良的防御性，可进行中长期配臵。但在经济回升的背景下，大幅跑赢大盘的难度较大。

航运：2013年干散货船市场运力供给速度继续减缓，供需增速缺口由负转正，呈现好转迹象；万吨级以上油轮运力增速将达到3.3％，连续两年回落，油运市场供需矛盾将缓解；集运市场弱平衡，供需关系改善。

港口：2013年港口增速将小幅回升，预计货物吞吐量增速在9-12％左右，外贸货物吞吐量增速在10-13％左右，集装箱吞吐量增速在11-14％左右。

港口行业估值不具备吸引力，未来业绩弹性校

公路：高速公路重大节假日免收通行费政策将给上市高速公路公司带来大约2-3％的收入影响以及4-9％的净利影响。高速公路收费标准下调空间有限。

铁路：在政府稳增长的背景下，铁路行业基本面缓慢复苏的趋势将得到延续。关注经济向好带来的铁路货运业务量的增加，以及铁道部投融资改革、市朝改革带来的投资机会。

重点推荐“中国国航”，“上海机场”和“大秦铁路”。

维持2013年交通运输行业“跟随大市”评级。